Une immense crise financi\u00e8re menace. A moins d\u2019agir vite, elle frappera, probablement au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 2023. Et si, par procrastination g\u00e9n\u00e9rale, elle est report\u00e9e, elle n\u2019en sera, plus tard, que plus s\u00e9v\u00e8re. Nous avons encore tout pour la dominer vraiment, \u00e0 condition de comprendre que c\u2019est tout notre mod\u00e8le de d\u00e9veloppement qui est en cause.La situation mondiale ne tient aujourd\u2019hui que par la force du dollar, lui-m\u00eame l\u00e9gitim\u00e9 par la puissance \u00e9conomique, militaire et politique des Etats-Unis, qui restent le premier refuge des capitaux du monde. Or ils sont aujourd\u2019hui menac\u00e9s par une tr\u00e8s grave crise budg\u00e9taire, financi\u00e8re, climatique et politique :<\/p>\n\n\n\n
La dette publique am\u00e9ricaine atteint 120% du PIB, sans tenir compte des garanties donn\u00e9es par l\u2019administration f\u00e9d\u00e9rale aux divers syst\u00e8mes de retraites des agents f\u00e9d\u00e9raux ni du financement n\u00e9cessaire des futures catastrophes climatiques. Or, depuis la mi-janvier 2023 le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a atteint la limite de ce qu\u2019il a le droit d\u2019emprunter ($31.4Tr) ; les salaires des fonctionnaires et de l\u2019arm\u00e9e ne sont plus pay\u00e9s que par des exp\u00e9dients (que la Secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor dit ne pas pouvoir prolonger au-del\u00e0 de d\u00e9but juillet 2023). Les R\u00e9publicains, qui contr\u00f4lent la Chambre des repr\u00e9sentants, se pr\u00e9parent \u00e0 proposer ce que la Maison Blanche d\u00e9nonce d\u00e9j\u00e0 comme des \u00ab coupes d\u00e9vastatrices qui affaibliraient la s\u00e9curit\u00e9 nationale tout en accablant les familles de travailleurs et de la classe moyenne \u00bb. Et le projet des D\u00e9mocrates, qui vise \u00e0 une r\u00e9duction du d\u00e9ficit en 10 ans, par une hausse massive des imp\u00f4ts des plus riches, n\u2019a pas plus de chance d\u2019\u00eatre adopt\u00e9 par le Congr\u00e8s. Les Am\u00e9ricains pourraient une fois de plus s\u2019en tirer par une nouvelle hausse du plafond de la dette, dont personne ne veut. Et qui ne r\u00e9soudrait rien.<\/p>\n\n\n\n
La dette priv\u00e9e n\u2019est pas dans un meilleur \u00e9tat : elle atteint 16 900 milliards de dollars soit 2 750 milliards de plus qu\u2019avant la crise du Covid-19 ; soit 58 000 dollars par adulte am\u00e9ricain ; ou encore 89% du revenu disponible des m\u00e9nages am\u00e9ricains. Une bonne partie ne finance que des d\u00e9penses de consommation et l\u2019achat de logements ; en particulier, la dette immobili\u00e8re atteint 44% du revenu disponible des m\u00e9nages am\u00e9ricains, soit le plus haut niveau historique, sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 2007, quand elle a d\u00e9clench\u00e9 la crise pr\u00e9c\u00e9dente. Et les Am\u00e9ricains les plus pauvres continuent d\u2019emprunter, avec la garantie de la Federal Housing Administration, pour acheter des logements avec un apport personnel limit\u00e9 \u00e0 5% mais des mensualit\u00e9s pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 50% de leurs revenus ! Syst\u00e8me intenable. 13% de ces emprunts sont d\u00e9j\u00e0 en d\u00e9faut et ce ratio augmente tous les jours ; de plus, la remont\u00e9e des taux va augmenter la pression sur ces emprunteurs pauvres, tromp\u00e9s par les pr\u00e9teurs. A cela s\u2019ajoute encore l\u2019endettement des promoteurs immobiliers, qui atteint, lui aussi, des niveaux in\u00e9dits ; 1 500 milliards d\u2019emprunts d\u2019immobilier commercial doivent \u00eatre rembours\u00e9s ou refinanc\u00e9s avant la fin de 2025, \u00e0 des taux tr\u00e8s sup\u00e9rieurs aux taux des emprunts en cours. Tout cela avec des banques tr\u00e8s fragilis\u00e9es par ce qui s\u2019est pass\u00e9 r\u00e9cemment et qui ne pourront pas participer \u00e0 ces refinancements.<\/p>\n\n\n\n
A cela s\u2019ajoute un climat r\u00e9volutionnaire, o\u00f9 plus personne n\u2019exclut une crise constitutionnelle, pouvant m\u00eame conduire, selon certains, \u00e0 la s\u00e9cession de certains Etats.Le reste du monde souffrirait terriblement d\u2019une telle crise ; l\u2019Europe, elle-m\u00eame terriblement endett\u00e9e, plongerait dans une r\u00e9cession, perdant des march\u00e9s d\u2019exportation sans que sa demande int\u00e9rieure ne puisse prendre le relais. De m\u00eame pour la Chine. Seule la Russie, qui n\u2019a plus rien \u00e0 perdre, aurait \u00e0 y gagner ; et elle va sans doute y contribuer par des cyberattaques, comme elle l\u2019a sans doute fait il y a un mois quand les banques californiennes ont \u00e9t\u00e9 attaqu\u00e9es.On ne peut pas penser que la croissance actuelle suffira \u00e0 avaler cette dette, comme ce fut le cas en 1950 : le rapport du FMI, pour son Assembl\u00e9e annuelle de cette semaine, est sur ce point lucide, m\u00eame s\u2019il est incroyablement discret sur les risques financiers syst\u00e9miques qui rongent l\u2019\u00e9conomie de son principal actionnaire, am\u00e9ricain.Quelques trop rares experts murmurent maintenant qu\u2019une grande crise financi\u00e8re se d\u00e9clenchera, comme beaucoup d\u2019autres avant elle, dans la deuxi\u00e8me quinzaine d\u2019un mois d\u2019ao\u00fbt : comme en 1857, en 1971, en 1982 et en 1993. Mais de quelle ann\u00e9e ? Peut-\u00eatre ao\u00fbt 2023.<\/p>\n\n\n\n
Comment l\u2019\u00e9viter ?<\/p>\n\n\n\n
Il y a \u00e0 cela quatre solutions : des \u00e9conomies radicales, dans le m\u00eame mode de d\u00e9veloppement, (qui ne feront que cr\u00e9er de la mis\u00e8re et de la violence) ; une relance budg\u00e9taire et mon\u00e9taire (qui ne fera que reporter l\u2019\u00e9ch\u00e9ance) ; la guerre (qui conduira au pire, avant peut-\u00eatre d\u2019ouvrir des opportunit\u00e9s pour les tr\u00e8s rares survivants). Et enfin une r\u00e9orientation radicale de l\u2019\u00e9conomie mondiale vers un mode de d\u00e9veloppement nouveau, avec un tout autre rapport \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des biens de consommation et du logement, r\u00e9duisant \u00e0 la fois l\u2019endettement et l\u2019empreinte climatique.<\/p>\n\n\n\n
Naturellement, rien n\u2019est pr\u00e9par\u00e9 pour le mettre en \u0153uvre\u00a0; et, si on le fait peut-\u00eatre un jour, ce ne sera vraisemblablement pas \u00e0 la place de la catastrophe, encore parfaitement \u00e9vitable, mais apr\u00e8s qu\u2019elle aura eu lieu.<\/p>\n\n\n\n
Jacques Attali \u00c9conomiste et \u00c9crivain fran\u00e7ais<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Une immense crise financi\u00e8re menace. A moins d\u2019agir vite, elle frappera, probablement au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 2023. Et si, par<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":82926,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[5,3],"tags":[],"class_list":["post-82925","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualite","category-economie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/82925","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=82925"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/82925\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/82926"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=82925"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=82925"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/toutinfo.net\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=82925"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}