<\/p>\n\n\n\n
Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) adopte une posture prudente et flexible vis-\u00e0-vis du S\u00e9n\u00e9gal, laissant aux autorit\u00e9s nationales la responsabilit\u00e9 de d\u00e9finir les contours d\u2019une \u00e9ventuelle restructuration de la dette. Une position qui intervient dans un contexte r\u00e9gional marqu\u00e9 par des vuln\u00e9rabilit\u00e9s accrues et des risques de d\u00e9faut persistants pour certains pays, dont justement le S\u00e9n\u00e9gal.<\/p>\n\n\n\n
Lors d\u2019une conf\u00e9rence de presse consacr\u00e9e aux Perspectives \u00e9conomiques r\u00e9gionales d\u2019avril 2026 pour l\u2019Afrique subsaharienne, le directeur du d\u00e9partement Afrique du FMI, Abebe Aemro Selassie, a clarifi\u00e9 la position de l\u2019institution de Bretton Woods vis-\u00e0-vis du S\u00e9n\u00e9gal. Le responsable du FMI a salu\u00e9 la transparence du gouvernement s\u00e9n\u00e9galais, notamment dans la communication rapide autour des \u00ab d\u00e9faillances des syst\u00e8mes \u00bb et de l\u2019ampleur du stock de la dette. Il a insist\u00e9 sur le fait que les discussions en cours visent \u00e0 accompagner Dakar dans l\u2019\u00e9laboration d\u2019un programme \u00ab cr\u00e9dible, finan\u00e7able \u00bb et socialement soutenable.<\/p>\n\n\n\n
Une approche d\u2019accompagnement, sans ing\u00e9rence
Surtout, le FMI se garde de toute prescription rigide. \u00ab Nous n\u2019avons absolument aucune opinion pr\u00e9\u00e9tablie \u00bb sur les param\u00e8tres de restructuration, a-t-il affirm\u00e9, pr\u00e9cisant que l\u2019institution n\u2019a pas demand\u00e9 l\u2019inclusion de la dette int\u00e9rieure dans un \u00e9ventuel processus. Une mani\u00e8re de laisser au S\u00e9n\u00e9gal une marge de man\u0153uvre strat\u00e9gique dans un contexte financier d\u00e9licat.
Dans un environnement international marqu\u00e9 par la volatilit\u00e9 des march\u00e9s, le FMI appelle \u00e0 la prudence. L\u2019objectif est clair. C\u2019est de restaurer la viabilit\u00e9 de la dette sans pr\u00e9cipiter le pays dans une \u00ab voie irr\u00e9versible \u00bb ou dans des politiques d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 excessives.
Par ailleurs, l\u2019\u00e9largissement du d\u00e9ficit du compte courant s\u00e9n\u00e9galais est jug\u00e9 en partie \u00ab conjoncturel \u00bb. Il s\u2019explique notamment par une hausse significative des investissements dans les secteurs p\u00e9trolier et gazier, consid\u00e9r\u00e9s comme structurants pour l\u2019\u00e9conomie \u00e0 moyen terme. Toutefois, ces projections restent sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9volution des prix du p\u00e9trole sur les march\u00e9s internationaux.<\/p>\n\n\n\n
Alerte sur le risque de d\u00e9faut du S\u00e9n\u00e9gal
En parall\u00e8le, des signaux d\u2019alerte \u00e9mergent sur la soutenabilit\u00e9 de la dette dans plusieurs pays africains. Selon David Cowan, \u00e9conomiste en chef pour l\u2019Afrique chez Citi, le S\u00e9n\u00e9gal figure parmi les pays expos\u00e9s \u00e0 un risque de d\u00e9faut de paiement dans les prochaines ann\u00e9es, aux c\u00f4t\u00e9s du Mozambique et du Malawi. Cette vuln\u00e9rabilit\u00e9 s\u2019inscrit dans un contexte de chocs externes r\u00e9p\u00e9t\u00e9s depuis 2020, aggrav\u00e9s r\u00e9cemment par les tensions li\u00e9es au march\u00e9 p\u00e9trolier. Toutefois, les trajectoires diff\u00e8rent selon les pays.
Pour le S\u00e9n\u00e9gal, le risque imm\u00e9diat semble contenu, mais l\u2019horizon 2027 est jug\u00e9 critique, notamment en raison des pressions li\u00e9es \u00e0 la dette et des r\u00e9v\u00e9lations pass\u00e9es sur des engagements financiers non consolid\u00e9s. \u00c0 l\u2019inverse, le Malawi et le Mozambique apparaissent plus expos\u00e9s \u00e0 court terme, en raison de la forte d\u00e9pr\u00e9ciation de leurs monnaies, qui rench\u00e9rit le co\u00fbt de la dette libell\u00e9e en devises.
Malgr\u00e9 ces risques, certaines situations pourraient \u00eatre plus faciles \u00e0 g\u00e9rer. Le Malawi, par exemple, ne d\u00e9tient pas d\u2019obligations internationales, sa dette \u00e9tant principalement contract\u00e9e aupr\u00e8s de bailleurs multilat\u00e9raux et bilat\u00e9raux. De son c\u00f4t\u00e9, le Mozambique ne compte qu\u2019une seule obligation en devises sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Une r\u00e9silience \u00e0 consolider
Depuis 2020, plusieurs pays africains, dont le Ghana, la Zambie, l\u2019\u00c9thiopie et le Tchad, ont d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9 des processus de restructuration sous l\u2019\u00e9gide du G20. Une dynamique qui t\u00e9moigne \u00e0 la fois de la persistance des difficult\u00e9s et d\u2019une certaine capacit\u00e9 d\u2019adaptation du continent. Malgr\u00e9 un environnement global contraint, certains signaux positifs subsistent. L\u2019exemple de la R\u00e9publique d\u00e9mocratique du Congo, qui a r\u00e9ussi une \u00e9mission d\u2019euro-obligations dans un contexte de taux \u00e9lev\u00e9s, illustre une r\u00e9silience relative des march\u00e9s africains.
Pour autant, comme le souligne David Cowan, \u00ab l\u2019Afrique n\u2019est pas encore totalement sortie d\u2019affaire \u00bb. La gestion des chocs externes, notamment \u00e9nerg\u00e9tiques et financiers, demeure le principal d\u00e9fi des \u00e9conomies du continent. Dans ce contexte, la strat\u00e9gie du S\u00e9n\u00e9gal sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s. Entre autonomie d\u00e9cisionnelle, accompagnement du FMI et contraintes du march\u00e9, le pays joue une partition d\u00e9licate o\u00f9 chaque arbitrage comptera pour pr\u00e9server sa stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n
Abdoulaye DIAO<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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